2015年國際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場低迷不振，玉米、小麥、大豆等主力期貨合約跌勢明顯。展望2016年，受美元強(qiáng)勢、庫存過多、需求疲軟等因素持續(xù)影響，預(yù)計國際農(nóng)產(chǎn)品市場“筑底回升”尚需時日，“熊途”難以很快結(jié)束。

 

　　首先，強(qiáng)勢美元或?qū)⒗^續(xù)對農(nóng)產(chǎn)品價格形成壓力。在全球最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所——芝加哥期貨交易所，農(nóng)產(chǎn)品期貨以美元計價，而今年美元或?qū)⒗^續(xù)保持強(qiáng)勢，從而對農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)進(jìn)行打壓。

 

　　在美國經(jīng)濟(jì)基本面向好、美聯(lián)儲加息、全球央行政策分化等因素推動下，2015年美元對其他主要貨幣匯率持續(xù)上漲，衡量美元對其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)全年上漲10%左右。市場分析人士認(rèn)為，2016年，這三大因素依然將助推美元上漲，但漲勢漸趨溫和。

 

　　其次，庫存過多抑制農(nóng)產(chǎn)品價格回彈。美國農(nóng)業(yè)部的農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)報告是市場關(guān)注焦點之一，其月度《世界農(nóng)產(chǎn)品供需報告》更是對市場價格具有直接影響?？疾爝@一報告可以發(fā)現(xiàn)，庫存過多是貫穿2015年全年的一大難題。

 

　　2015年12月9日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度《世界農(nóng)產(chǎn)品供需報告》顯示，12月美國15/16年度玉米期末庫存預(yù)計上調(diào)2500萬蒲式耳至17.85億蒲式耳，而全球玉米期末庫存近乎持平；美國小麥月度供需情況大體未做調(diào)整，但全球小麥產(chǎn)量上調(diào)190萬噸至7.349億噸，仍然創(chuàng)歷史新高；大豆期末庫存量預(yù)計為4.65億蒲式耳，持平不變，為2006/07年度以來最高點。

 

　　與產(chǎn)量和供給增加對應(yīng)的另一面是國際市場需求的持續(xù)不振。同樣考察2015年月度《世界農(nóng)產(chǎn)品供需報告》，下調(diào)需求的月份占了多數(shù)，小麥、玉米等月度需求均有調(diào)降。大豆雖然面對中國需求拉動和生物柴油新標(biāo)準(zhǔn)等利好，但全年來看整體需求也難以化解庫存。

 

　　此外，盡管現(xiàn)代化技術(shù)讓農(nóng)業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)不再靠天吃飯，但天氣因素仍是影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)量的重要因素。

 

　　總體來看，2016年國際農(nóng)產(chǎn)品市場仍將面臨價格下行的壓力。美國農(nóng)業(yè)部2015年12月發(fā)布的農(nóng)業(yè)長期預(yù)測早期報告顯示，2016年美國玉米、小麥和大豆均價將比2015年有進(jìn)一步的下降，而且未來幾年，上述農(nóng)產(chǎn)品價格或?qū)⒌臀慌腔病?/div>